บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ WHA โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 4.20 บาท/หุ้น มองว่ากำไรปกติจะสามารถเติบโต YoY ได้ต่อเนื่องจากธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมที่ฟื้นตัว และการโอนที่ดินของกลุ่มลูกค้ารายใหญ่ รวมถึงธุรกิจสาธารณูปโภคที่เติบโตขึ้นตามความต้องการใช้น้ำของกลุ่มธุรกิจ Data Center

ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติ 4Q25 ที่ระดับ 900-1,100 ล้านบาท ฟื้นตัว QoQ แม้ธุรกิจสาธารณูปโภคมีการรับรู้ Excessive Charge น้อยลงจากฐานที่สูงในช่วง 3Q25 แต่ได้แรงหนุนจากยอดโอนที่ดินในช่วง 4Q25 ที่มีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นตามปัจจัยฤดูกาลและความคืบหน้าในการเจรจาทางการค้าระหว่างไทย-สหรัฐฯ ขณะที่ YoY คาดกำไรปกติมีโอกาสชะลอตัวลงจากฐานที่สูงในปีก่อนตามยอดโอนที่ดินที่ชะลอตัวลง

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน

บริษัทฯ ยังคงเป้าหมายยอดขายที่ดิน (Presales) สำหรับปี 2025 ที่ระดับ 2,350 ไร่ แม้ยอด Presales ในช่วง 9M25 จะอยู่ที่เพียง 1,258 ไร่ บริษัทฯ ประเมินว่ายอด Presales จะเริ่มกลับมาเร่งตัวขึ้น QoQ อีกครั้งในช่วง 4Q25 หลังลูกค้ารายใหญ่จำนวน 2 ราย จะมีการตัดสินใจซื้อที่ดินหลังการเจรจาทางการค้าระหว่างไทย-สหรัฐฯ มีความคืบหน้ามากขึ้น นอกจากนี้ บริษัทฯ มองว่ากลุ่มลูกค้าจากอุตสาหกรรม Data Center จะยังคงมีการเข้ามาเพื่อเจรจาซื้อที่ดินอย่างต่อเนื่องหลังรัฐบาลไทยได้มีการส่งสัญญาณในการแก้ไขปัญหาที่เกี่ยวข้องกับระบบสายส่งไฟฟ้าและการผลักดันโครงการ Direct PPA

สรุป

หยวนต้ายังคงมุมมองเชิงบวกต่อ WHA โดยคาดว่ากำไรปกติจะสามารถเติบโต YoY ได้ต่อเนื่องในปี 2569 จากธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมที่ฟื้นตัวและการโอนที่ดินของกลุ่มลูกค้ารายใหญ่ รวมถึงธุรกิจสาธารณูปโภคที่เติบโตขึ้นตามความต้องการใช้น้ำของกลุ่มธุรกิจ Data Center จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 4.20 บาท