บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น ICHI โดยมีราคาเป้าหมายที่ 16 บาท แม้ว่าแนวโน้มในไตรมาส 4/2568 จะได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและยอดขาย OEM ที่อาจลดลง

ข้อมูลจากการประชุมนักวิเคราะห์

ถึงแม้ ICHI อาจได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัวใน 4Q25 และยอดขาย OEM ที่ลดลง แต่ KSS เชื่อว่าราคาหุ้นได้สะท้อนแนวโน้มที่อ่อนตัวนี้ไปแล้ว และคาดการณ์ว่ายอดขายจะยังคงเติบโตต่อเนื่องที่ 7% ในปี 2026 โดยมีปัจจัยหนุนจากฐานที่ต่ำในปี 2025 ที่ได้รับผลกระทบจากฤดูร้อนที่ไม่ร้อนจัด นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นใน 4Q25 คาดว่าจะใกล้เคียงกับไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากราคาวัตถุดิบถูกล็อกไว้จนถึงสิ้นปี และสัดส่วนรายได้จากยอดขาย OEM ที่มีอัตรากำไรต่ำอาจลดลง

ข้อสังเกตเพิ่มเติม

KSS ตั้งข้อสังเกตว่า Tan Power วางแผนที่จะมียอดขาย 40 ล้านบาทใน 4Q25 เพิ่มขึ้นจาก 10 ล้านบาทใน 3Q25 แต่ยังคงเป็นสัดส่วนที่น้อยเมื่อเทียบกับธุรกิจโดยรวม นอกจากนี้ ICHI วางแผนที่จะนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่คุ้มค่าคุ้มราคาโดยการนำเสนอผลิตภัณฑ์ SKUs ที่มีขนาดใหญ่ขึ้นและราคาไม่แพงเมื่อพิจารณาปริมาณที่มากขึ้น

สรุปและคำแนะนำ

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมาย 16 บาท อิงจาก P/E ปี 2026 ที่ 17 เท่า โดยมองว่า ICHI เป็นหุ้นคุณค่า (value play) ที่ซื้อขายที่ระดับ 13.1 เท่า P/E ปี 2026 พร้อมอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงถึง 7.6% (2026F) ความเสี่ยงสำคัญคือแนวโน้มการบริโภคในประเทศที่ชะลอตัวซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อยอดขายและกำไรของบริษัท