บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.เอเซีย พลัส (ASPS) มองแนวโน้ม CK (บมจ. ช.การช่าง) สดใส จาก Backlog ในมือ 1.8 แสนล้านบาท และโอกาสคว้างาน Double Deck หนุนผลตอบแทนโดดเด่น ประเมินราคาเหมาะสม 21.00 บาท อิงวิธี Sum of the part คิดเป็น Implied PER ปี 2569 ที่ 19.60 เท่า มี Upside จากราคาปัจจุบัน 69%

รายได้ไม่สะดุด แม้รอรัฐบาลใหม่

ASPS เผย CK สนใจเข้าประมูลโครงการขนาดใหญ่รวมมูลค่า 7.57 แสนล้านบาท หลายโครงการผ่านความเห็นชอบจาก ครม. แล้ว เช่น รถไฟความเร็วสูงไทย-จีน, รถไฟฟ้าสายสีแดง, ทางพิเศษกะทู้-ป่าตอง และทางพิเศษระหว่างเมือง M9 แม้การลงนามสัญญาต้องรอรัฐบาลใหม่ แต่ไม่กระทบเป้ารายได้ปี 2569 เพราะมี Backlog ในมือรองรับอยู่แล้ว นอกจากนี้ยังมีโอกาสได้งานก่อสร้างทางด่วนขั้นที่ 2 หรือ Double Deck มูลค่า 3.5 หมื่นล้านบาทจาก BEM หากรัฐบาลอนุมัติทันก่อนยุบสภา

ข้อสังเกต

อุบัติเหตุหลุมยุบที่สถานีวชิรพยาบาล โครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วง กระทบ CK จำกัด เนื่องจากโครงการคืบหน้าเร็วกว่าแผน ไม่กระทบกำหนดส่งมอบงานและอัตรากำไรขั้นต้น CK จะบันทึกค่าใช้จ่ายระหว่างซ่อมเป็นสินทรัพย์และเคลมประกันมาชดเชย

สรุปการลงทุน

ASPS คงน้ำหนักลงทุน Outperform ใน CK จากปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง และมีประเด็นเก็งกำไรจากโอกาสรับงาน Double Deck ประเมินราคาเหมาะสมด้วยวิธี Sum of the part ที่ 21.00 บาท คิดเป็น Implied PER ปี 2569 ที่ 19.60 เท่า มี Upside จากราคาปัจจุบัน 69%