บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SJWD โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 13.40 บาท มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงได้สะท้อนผลประกอบการที่ลดลงไปมากแล้ว และเป็นโอกาสในการเข้าสะสม

text-primary ผลประกอบการ 3Q25 และแนวโน้ม

SJWD รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 258 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 216 ล้านบาท ลดลง 24% QoQ และ 16% YoY รายได้หลักอยู่ที่ 6,187 ล้านบาท ลดลง 3% QoQ จากปัจจัยฤดูกาลของกลุ่มขนส่งและยานยนต์ รวมถึงผลกระทบจากสถานการณ์ไทย-กัมพูชา ในธุรกิจ Cross Border อย่างไรก็ตาม รายได้รวมยังทรงตัว YoY จากแรงหนุนของกลุ่มคลังสินค้า (General Goods +25% YoY, Cold Chain Storage +12% YoY) GPM อยู่ที่ 13.5% สูงขึ้น YoY จากการขยายตัวของรายได้ธุรกิจ High Margin และประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้น

หยวนต้าคาดว่ากำไร 4Q25 จะกลับมาเติบโต QoQ จาก High Season ของหลายธุรกิจหลักและบริษัทร่วม คาดว่าการเติบโต YoY จะดีต่อเนื่องจาก i) การขยายธุรกิจหลัก ii) GPM ที่สูงขึ้น และ iii) การสร้าง Synergy กับพันธมิตร คงประมาณการกำไรปี 2025 ที่ 1,125 ล้านบาท (+43% YoY) และคาดกำไรปี 2026 ที่ 1,283 ล้านบาท (+14% YoY) จากการขยายคลังสินค้าควบคุมอุณหภูมิและเครือข่ายขนส่งสินค้าข้ามพรมแดน

text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

หยวนต้ามองว่า SJWD สามารถเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานและบริหารต้นทุนได้อีก นอกจากนี้ หากแผนการ M&A มีความชัดเจน จะเป็น Upside ที่ยังไม่ได้รวมไว้ในประมาณการ

text-primary สรุป

บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" SJWD โดยให้ราคาเป้าหมาย 13.40 บาท โดยมี Valuation Methodology: PER @ 18.9x (-1S.D. 5 Yr. Historical Avg. Including 4% SET ESG AAA Rating Premium) มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันสะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้ว และคาดว่ากำไรจะเติบโตต่อเนื่องในอนาคตจากการขยายธุรกิจและ Synergy กับพันธมิตร