บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ Index Living Mall (ILM) ในปี 2568 จะเติบโต 5% จากปีก่อนหน้า แม้ว่าจะมีผลกระทบจากการหยุดเช่าพื้นที่ขายของ Banana IT และค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการขยายสาขาใหม่ KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ ILM โดยมีราคาเป้าหมายที่ 21.5 บาท

รายละเอียดการวิเคราะห์:

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 4/2567 ของ ILM อยู่ที่ 186 ล้านบาท ลดลง 5% YoY และ 4% QoQ โดยมีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการขยายสาขาใหม่และกิจกรรมส่งเสริมการขาย อย่างไรก็ตาม KSS มองว่า ILM ยังคงมีการเติบโตที่ดีในระยะยาว โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการเติบโตของช่องทางออนไลน์และการขยายสาขาใหม่

KSS ประเมินมูลค่า ILM โดยใช้วิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 11% และ Terminal Growth ที่ 2%

ข้อสังเกต:

แม้ว่า KSS จะมีมุมมองเชิงบวกต่อ ILM ในระยะยาว แต่ก็มีข้อควรระวังบางประการที่นักลงทุนควรพิจารณา:

• ผลกระทบจากการหยุดเช่าพื้นที่ขายของ Banana IT ซึ่งจะส่งผลให้กำไรในไตรมาส 1/2568 ลดลง
• ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการขยายสาขาใหม่
• สภาวะเศรษฐกิจที่ยังคงมีความไม่แน่นอน

สรุป:

KSS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ ILM โดยมองว่าเป็นหุ้นที่มีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว และมีอัตราเงินปันผลที่น่าสนใจ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงต่างๆ ที่อาจเกิดขึ้นก่อนตัดสินใจลงทุน

"เราคงคำแนะนำ ซื้อ และราคาเป้าหมาย (ปี 2568) ที่ 21.5 บาท อิง DCF (WACC 11%, Terminal Growth 2%) เทียบเท่า PER ปี 2568 ที่ 14 เท่า บนราคาเป้าหมาย โดยปัจจุบัน ILM เป็นลักษณะหุ้นที่เติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่มีจุดดีคือปันผลสูงราว 7% ในขณะที่ Valuation ปัจจุบันยังถูกบน PER -2SD"