บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CK รายงานกำไรสุทธิ Q3/68 ที่ 1,739 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 73% YoY สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ โดยได้แรงหนุนจากรายได้ธุรกิจก่อสร้างที่เติบโต และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทในเครือ บล.เอเซีย พลัส ยังคงแนะนำ "Outperform" สำหรับ CK ด้วยราคาเป้าหมาย 21.00 บาท มองโอกาสรับงานก่อสร้าง Double Deck หนุนราคาหุ้น

ผลประกอบการที่เติบโต

กำไรสุทธิ Q3/68 เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นจากการเติบโตของรายได้ธุรกิจก่อสร้าง 16% YoY อยู่ที่ 10,922 ล้านบาท และการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นที่ 7.9% นอกจากนี้ ยังมีส่วนแบ่งกำไรจาก CKP และ BEM รวมถึงกำไรพิเศษจากการขายหุ้นหลวงพระบางพาวเวอร์ กำไร 9 เดือนแรกของปี 68 คิดเป็น 2,884 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 78% YoY จากการเติบโตของรายได้ก่อสร้างและอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

แม้ว่า Q4 มักเป็นช่วงที่กำไรต่ำสุดของปีเนื่องจากไม่มีเงินปันผลจาก TTW และผลประกอบการของบริษัทลูกชะลอตัวตามฤดูกาล แต่โมเมนตัมธุรกิจก่อสร้างที่แข็งแกร่งทำให้ บล.เอเซีย พลัส ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปีนี้ขึ้น 17% อยู่ที่ 3,012 ล้านบาท CK ยังมีงานในมือ (Backlog) กว่า 1.9 แสนล้านบาท รองรับรายได้ต่อเนื่อง 4 ปี ลดแรงกดดันในการหางานใหม่

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

บล.เอเซีย พลัส คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ CK จากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง และโอกาสในการรับงานก่อสร้าง Double Deck ซึ่งคาดว่าจะสนับสนุนราคาหุ้น ราคาเป้าหมายอยู่ที่ 21.00 บาท ประเมินด้วยวิธี Sum of the Part คิดเป็น Implied PER ปี 2569 ที่ 19.60 เท่า มี Upside จากราคาปัจจุบัน 63%