บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

AMARC กำไรสุทธิ Q3/25 พุ่ง 164% YoY โบรกเกอร์ชี้เป้าราคาใหม่ 4.10 บาท มองธุรกิจอยู่ในช่วงเติบโตจากการขยายบริการและฐานลูกค้า

ผลประกอบการสุดปัง

Krungsri Securities (KSS) มองบวกต่อผลประกอบการ Q3/25 ของ AMARC ที่มีกำไรสุทธิ 42 ล้านบาท (+164% YoY, -46% QoQ) สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ถึง 33% ปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการให้บริการรวมที่เติบโต โดยเฉพาะบริการตรวจวิเคราะห์ (Testing) และบริการตรวจสอบ/รับรองระบบ (IC) ที่มีการส่งมอบงานและรับรู้รายได้มากกว่าที่คาด นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ที่ 53.9% ยังดีขึ้นกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก จากบริการ Testing ที่มีอัตรากำไรสูง และการขยายตัวของบริการตรวจผลไม้ส่งออก

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

KSS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิ Q4/25 จะยังคงเติบโต YoY แต่จะลดลง QoQ ตามทิศทางรายได้ให้บริการและอัตรากำไรขั้นต้น อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิปี 2568 จะสูงกว่าประมาณการเดิมที่ 145 ล้านบาท เนื่องจากรายได้บริการ Testing และอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีกว่าที่คาดไว้ สำหรับปี 2569 บริษัทตั้งเป้าหมายรายได้เติบโต 7-8% ซึ่งสูงกว่าประมาณการของ KSS ที่คาดว่าจะเติบโต +5% YoY

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS แนะนำ "Buy" สำหรับ AMARC โดยปรับราคาเป้าหมายปี 2569 เป็น 4.10 บาท (จากเดิม 4.00 บาท) ด้วยวิธี DCF (WACC 8.1%) เนื่องจาก 1) ทิศทางกำไรสุทธิอยู่ในช่วงการเติบโตและมี upside จากการขยายขอบข่ายให้บริการใหม่ๆ 2) มีโอกาสเติบโตตามการบริโภค/ส่งออกผลิตภัณฑ์การเกษตรและอาหารแปรรูป และ 3) คาดการณ์การจ่ายเงินปันผลปี 2568-2570 ที่อัตราหุ้นละ 0.20-0.22 บาท ซึ่งคิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผลเฉลี่ย 7-8%