บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
WHA กำไรปี 67 ทรุด 42% แต่ปี 68 สดใส! ASPS เชียร์ "Outperform" ราคาเป้าหมาย 6.90 บาท
P/E 9.63 YIELD 5.99 ราคา 3.18 (0.00%)
ภาพรวมผลการดำเนินงานปี 2567 และแนวโน้มปี 2568
บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส (ASPS) ประเมินกำไรปี 2567 ของ WHA ที่ 1,393 ล้านบาท ลดลง 42% YoY จากยอดโอนที่ดินที่ทำได้ต่ำกว่าปีก่อน อย่างไรก็ตาม ASPS คาดการณ์ว่ารายได้จากธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมปี 2568 จะสดใส จากการโอนที่ดินในไทยราว 2,000 ไร่ และราคาขายที่ดินที่สูงขึ้นต่อเนื่อง 5-10% YoY
ปัจจัยกดดันกำไรปี 2567 และปัจจัยหนุนปี 2568
ASPS ระบุว่ายอดโอนที่ดินรวม 499 ไร่ในปี 2567 ต่ำกว่าปี 2566 ที่เคยทำได้ 1,143 ไร่ ประกอบกับกำไร FX ที่ลดลงจาก 3,566 ล้านบาท เหลือ 1,065 ล้านบาท เป็นปัจจัยกดดันกำไรปี 2567 อย่างไรก็ตาม ในปี 2568 คาดว่ายอดโอนที่ดินจะอยู่ที่ราว 2,250-2,350 ไร่ (+10% YoY) โดยเป็นยอดโอนที่ดินจากไทยราว 2,000 ไร่ และจากเวียดนาม 200-300 ไร่ นอกจากนี้ ระดับ Pre-sale ณ สิ้นปี 2567 อยู่ที่ 1,500 ไร่ ซึ่งเป็นที่ดินของไทยเกือบทั้งหมด
ASPS ยังมองว่าธุรกิจอื่นๆ ของ WHA จะได้รับอานิสงส์จากการที่มีลูกค้ากลุ่ม Data Center และ Cloud เข้ามามากขึ้น ซึ่งจะช่วยหนุนธุรกิจสาธารณูปโภคและธุรกิจพลังงาน เนื่องจาก Data Center และ Cloud มีปริมาณการใช้น้ำและไฟฟ้ามากกว่าธุรกิจอื่นๆ หลายเท่าตัว
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
แม้ว่าแนวโน้มผลประกอบการปี 2567 ที่ลดลงจากปีก่อนอาจกดดันราคาหุ้นในระยะสั้น แต่ด้วยแนวโน้มระยะยาวที่ยังสดใส ASPS ยังคงคำแนะนำ "Outperform" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 6.90 บาท อิงจาก PER ปี 2568 ที่ 19 เท่า