บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ICHI โชว์กำไรปกติ Q3/68 ที่ 358 ล้านบาท โต 15% QoQ และ 0.3% YoY ดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 6-9% แม้ยอดขายรวมจะลดลงเล็กน้อยจากกำลังซื้อในประเทศที่อ่อนแอ และการส่งออกที่ชะลอตัว แต่บริษัทฯ สามารถทำกำไรได้ดีขึ้นจากการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ

ผลการดำเนินงาน

บล.เอเซียพลัส (ASPS) ระบุว่า กำไรที่ทรงตัว YoY เป็นผลมาจากยอดขายและมาร์จิ้นที่ทรงตัว ถึงแม้ว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจะเพิ่มขึ้นจากการใช้งบการตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์ใหม่ แต่ถูกชดเชยด้วยค่าใช้จ่ายภาษีที่ลดลง อัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) สูงขึ้นมาอยู่ที่ 25.8% จาก 24.0% ใน 2Q68 เนื่องจากการลดลงของยอดขายสินค้า OEM ซึ่งมีมาร์จิ้นต่ำ

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

ASPS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มกำไรใน Q4/68 โดยคาดว่าจะเติบโตได้ทั้ง QoQ และ YoY จากปัจจัยหนุนต่างๆ เช่น ยอดขายกลุ่มชาเขียวและเย็นเย็นฟื้นตัว, การเปิดตัวสินค้าใหม่, มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐ, ฐานกำไรที่ต่ำใน Q4/67 และมาร์จิ้นที่สูงขึ้นจากการประหยัดต่อขนาด คาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ 8.8% ในปี 2568-2569

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ถึงแม้ว่ากำไรปกติงวด 9M68 จะคิดเป็นเพียง 66% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2568 แต่ ASPS ยังคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ ICHI โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 15.50 บาท (อิง PER ที่ระดับ 13.6 เท่า, -2.0S.D.) เนื่องจากแนวโน้มกำไรที่คาดว่าจะดีขึ้น, การเติบโตจากสินค้าใหม่ และอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจ