บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ AWC โดยปรับราคาเป้าหมายไปที่ 2.75 บาท สำหรับปี 2569 โดยมองว่าผลประกอบการในไตรมาส 3/2568 เป็นไปตามคาดการณ์ และคาดหวังการเติบโตที่แข็งแกร่งต่อเนื่องในไตรมาส 4/2568 จากธุรกิจโรงแรมและการให้เช่าพื้นที่

ผลประกอบการ 3Q25 ตามคาด

กำไรหลักในไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ 295 ล้านบาท (+2% YoY, +42% QoQ) เป็นไปตามที่ Krungsri Securities คาดการณ์ไว้ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก:

• รายได้จากธุรกิจโรงแรม 2.8 พันล้านบาท (-0.8% YoY, +9% QoQ) แม้ว่า RevPAR จะลดลงเล็กน้อย
• ธุรกิจ Commercial เติบโตอย่างแข็งแกร่งทั้ง YoY และ QoQ สู่ 1.0 พันล้านบาท จากกิจกรรม Jurassic World
• รายได้ Management Service ทำได้ดีกว่าที่คาด จากโครงการ Lannatique และ Jurassic World
• EBITDA margin ปรับตัวดีขึ้นสู่ 35.2% สะท้อนการควบคุมต้นทุนและ SG&A ที่ลดลง

นอกจากนี้ Krungsri Securities ยังมีมุมมองเชิงบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์ โดยคาดว่าธุรกิจโรงแรมจะฟื้นตัวต่อเนื่อง และธุรกิจให้เช่าพื้นที่ยังคงแข็งแกร่ง โดยมีโครงการใหม่ๆ ที่จะเปิดตัวในปี 2569 เช่น Fairmont Bangkok Sukhumvit และ Lannatique Kalare

ข้อสังเกตจากการประชุมนักวิเคราะห์

Krungsri Securities มีมุมมองเชิงบวกต่อ AWC หลังจากการประชุมนักวิเคราะห์ โดยมีข้อสังเกตดังนี้:

• ธุรกิจโรงแรมฟื้นตัวต่อเนื่อง โดย RevPAR ในเดือนตุลาคมลดลงเพียง 3% YoY
• ธุรกิจให้เช่าพื้นที่ยังคงแข็งแกร่ง โดย Asiatique ได้รับแรงหนุนจาก Jurassic World
• AWC ขยาย Debt Maturity เกิน 2 ปี และอยู่ระหว่างศึกษาการจัดตั้ง REIT

สรุปและคำแนะนำ

Krungsri Securities คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ AWC พร้อมปรับราคาเป้าหมายไปยังปี 2569 ที่ 2.75 บาท (DCF) โดยมองว่า AWC มีแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยคาดว่ากำไร CAGR ในช่วงปี 2568–2570 จะอยู่ที่ 14% และกำไรในปี 2569 จะเติบโต 24%

ปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่ต้องติดตามคือความล่าช้าในการเปิดโรงแรมและโครงการเชิงพาณิชย์ใหม่