บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บริษัท สมบูรณ์ แอ๊ดวานซ์ เทคโนโลยี จำกัด (SAT) ผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์และเครื่องจักรกลการเกษตร กำลังอยู่ในช่วงฟื้นตัว โดยมีปัจจัยหนุนจากการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์และเครื่องจักรกลการเกษตร

ไฮไลท์สำคัญ: กำไรฟื้นตัว, ควบคุมต้นทุน, ปันผลเด่น

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) คาดการณ์กำไรปี 2568 ของ SAT จะเติบโต 5% YoY เป็น 735 ล้านบาท และปี 2569 จะเติบโต 9% YoY เป็น 798 ล้านบาท โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการฟื้นตัวของยอดผลิตรถยนต์ในประเทศและการรับรู้ผลบวกเต็มปีจากกลยุทธ์การควบคุมต้นทุน คงคำแนะนำ "Trading" พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 15.00 บาท จากเดิม 13.65 บาท

ผลการดำเนินงาน 3Q25: ฟื้นตัวเด่นเกินคาด

SAT รายงานกำไร 3Q25 ที่ 195 ล้านบาท (+31%QoQ, +23%YoY) สูงกว่าที่หยวนต้าและตลาดคาดการณ์ไว้ โดยมีปัจจัยหลักมาจากการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและ Product Mix ที่ดีขึ้น แม้ว่ารายได้จะลดลง 10%YoY ก็ตาม EBITDA Margin ปรับตัวดีขึ้นจาก 14.7% ใน 3Q24 เป็น 16.1% ใน 3Q25

แนวโน้มปี 2569: ฟื้นตัวจากฐานต่ำ

หยวนต้าคาดการณ์ยอดผลิตรถยนต์ในประเทศปี 2569 จะฟื้นตัว 4%YoY เป็น 1.45 ล้านคัน และยอดผลิตแทรกเตอร์คูโบต้าจะเพิ่มขึ้น 5%YoY นอกจากนี้ SAT จะได้รับผลบวกเต็มปีจากกลยุทธ์การควบคุมต้นทุนการผลิต ส่งผลให้ EBITDA Margin ปรับเพิ่มจาก 16.8% ในปี 2568 เป็น 17.2% ในปี 2569

คำแนะนำการลงทุน: "Trading" หุ้นปันผลเด่น

หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "Trading" สำหรับ SAT โดยมองว่าผลประกอบการได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วและเริ่มพลิกกลับมาเติบโต YoY จากกลยุทธ์การควบคุมต้นทุน นอกจากนี้ SAT ยังเป็นหุ้นที่จ่ายปันผลสม่ำเสมอ โดยคาดการณ์เงินปันผลทั้งปี 2568 ที่ 1.21 บาท คิดเป็นผลตอบแทน 9.0% จากราคาปัจจุบัน ปรับมูลค่าพื้นฐาน 12 เดือนข้างหน้าเป็น 15.00 บาท โดยอิง PER เฉลี่ย 5 ปี -0.5SD ที่ 8 เท่า