บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ILM รายงานกำไรปกติไตรมาส 3/2568 ที่ 182 ล้านบาท ต่ำกว่าที่ Krungsri Securities และตลาดคาดการณ์ไว้เล็กน้อย (-6% y-y, +4% q-q) สาเหตุหลักมาจากรายได้อื่น ๆ ที่ลดลง

ผลประกอบการ 3Q25

กำไรปกติ 3Q25 ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน (-6% y-y) เนื่องจาก รายได้งาน Project ลดลงมาก (-33% y-y, +11% q-q) จากการชะลอการส่งมอบงาน และค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่มขึ้นจากการเปิดสาขาใหม่ แม้ว่า SSSG ช่องทางค้าปลีกจะฟื้นตัวเป็น +3% y-y

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

Krungsri Securities คาดการณ์กำไรปกติ 4Q25F จะอยู่ในช่วง 180-200 ล้านบาท เพิ่มขึ้น y-y เนื่องจาก 4Q24 เป็นฐานที่ต่ำ แต่คาดว่า SSSG 4Q25F จะปรับตัวลงมาอยู่ในกรอบ 0% ถึงติดลบเล็กน้อย y-y จากบรรยากาศการใช้จ่ายที่ชะลอตัว

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ ILM โดยมีราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 18.0 บาท/หุ้น อิงจากวิธี DCF (WACC 11%, Terminal growth 2%) เทียบเท่า PER26F 11x บนราคาเป้าหมาย ปัจจุบัน ILM เป็นหุ้นที่เติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่มีจุดเด่นคือ คาดการณ์เงินปันผลปี 2569 สูงถึง 8% ในขณะที่ Valuation ปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER ย้อนหลังราว -1.5 SD