บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) มองบวกต่อการฟื้นตัวของกำไรขั้นต้นต่อลิตรของ OR ใน Q3/25 หนุนกำไรโต YoY และ QoQ คงคำแนะนำ "Buy" ปรับราคาเป้าหมายเป็น 18 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

• กำไรสุทธิ Q3/25 อยู่ที่ 2,614 ล้านบาท ฟื้นตัวจากขาดทุน 1,609 ล้านบาทใน Q3/24 และเพิ่มขึ้น 17% QoQ
• กำไรปกติอยู่ที่ 2,371 ล้านบาท โต 1,092% YoY และ 23% QoQ
• ธุรกิจ Mobility หนุน กำไรขั้นต้นต่อลิตรเพิ่มเป็น 1.02 บาท/ลิตร (+100% YoY, +20% QoQ)
• ธุรกิจ Lifestyle โต ปริมาณขาย +11% YoY เร่งกว่าการขยายสาขา

ผลการดำเนินงาน Q3/25

กำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 2,614 ลบ. หากตัดรายการพิเศษออก จะมีกำไรปกติ 2,371 ลบ. (+1,092% y-y, +23% q-q) โดยธุรกิจ Mobility มีกำไรขั้นต้นต่อลิตรเพิ่มเป็น 1.02 บาท/ลิตร (+100% y-y, +20% q-q) และธุรกิจ Lifestyle โต y-y จากปริมาณขายที่โต +11%

ข้อสังเกตและประมาณการ

• KSS คาดกำไรปกติ 4Q25F ฟื้นตัวต่อเนื่อง YoY และ QoQ หนุนจากธุรกิจ Mobility และ Lifestyle
• คงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 11,706 ล้านบาท (+37% YoY)
• KSS มองการแทรกแซงของรัฐที่ลดลง หนุนกำไรขั้นต้นต่อลิตร

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

Krungsri Securities คงคำแนะนำ "Buy" OR โดย rollover ไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 18.0 บาท/หุ้น (เดิม TP25F=17) คาดกำไร 2025-26F +23% CAGR Vs PER 14-15 เท่า