บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
ASW: หยวนต้าปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" คาดกำไร Q4/25 พุ่งสูงสุดของปี
P/E 6.38 YIELD 0.00 ราคา 6.00 (0.00%)
text-primary ไฮไลท์สำคัญ
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) ปรับคำแนะนำสำหรับหุ้น Asset Wise (ASW) ขึ้นเป็น "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 7.50 บาท มองว่าผลประกอบการในไตรมาส 4/25 จะเติบโตอย่างโดดเด่น
text-primary คาดการณ์ผลประกอบการ
หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 3/25 อยู่ที่ 288 ล้านบาท (+45.1% QoQ, -36.1% YoY) โดยมียอดโอนกรรมสิทธิ์ 2,400 ล้านบาท (+49.7% QoQ, -20.8% YoY) อัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 43.2% (+30 bps QoQ, +420 bps YoY)
สำหรับไตรมาส 4/25 คาดว่ากำไรจะทำจุดสูงสุดของปี เติบโตทั้ง QoQ และ YoY จากโครงการสร้างเสร็จใหม่รอส่งมอบ เช่น Kave Wonderland และ Title Legendary Bang Tao
นอกจากนี้ คาดการณ์ยอด Presales ในไตรมาส 4/25 จะเติบโตได้ดีจากโครงการเปิดใหม่ 3 โครงการ มูลค่ารวม 9,100 ล้านบาท โดยเฉพาะโครงการในภูเก็ตที่ยังคงได้รับการตอบรับที่ดีจากชาวต่างชาติ
text-primary ข้อสังเกตและการวิเคราะห์
หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปี 2568 และ 2569 ที่ 1,129 ล้านบาท (-19% YoY) และ 1,352 ล้านบาท (+20% YoY) ตามลำดับ โดยมองว่า ASW มี Backlog รอรับรู้รายได้ที่แข็งแกร่ง และมีโครงการรอส่งมอบกรรมสิทธิ์อีกกว่า 12 โครงการ มูลค่ารวมกว่า 28,000 ล้านบาท ในปี 2569
การปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 7.50 บาท อิงจาก PER 5.0 เท่า (เทียบเท่า -1.3 SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 4 ปี) โดยปัจจุบัน ASW ซื้อขายบน PER2026 ที่ 4.2 เท่า และคาดว่าจะมีโอกาสกลับมาจ่ายปันผลในปี 2568
text-primary สรุป
หยวนต้าปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" เนื่องจากมองเห็นการเติบโตของกำไรในไตรมาส 4/25 และ Backlog ที่แข็งแกร่ง รวมถึงโอกาสในการกลับมาจ่ายปันผล โดยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 7.50 บาท สะท้อนถึงความคาดหวังในการเติบโตของ ASW ในระยะยาว