บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ.สมบูรณ์ แอ๊ดวานซ์ เทคโนโลยี (SAT) คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/25 เติบโต ทั้ง y-y และ q-q หนุนโดย GPM ที่เพิ่มขึ้นจากการจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น แม้รายได้จะชะลอตัวเล็กน้อย โบรกเกอร์คงคำแนะนำ "Neutral" พร้อมราคาเป้าหมาย 13.50 บาท มองจุดเด่นที่อัตราเงินปันผลสูงถึง 9% ต่อปี

ผลการดำเนินงาน Q3/25 ที่คาดการณ์

กรุงศรีฯ คาดการณ์กำไรสุทธิ Q3/25 อยู่ที่ 178 ล้านบาท (+12% y-y, +19% q-q) โดยมีปัจจัยหนุนจาก GPM ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 18.8% (จาก 17.2% ใน Q3/24 และ 17.1% ใน Q2/25) แม้ว่ารายได้จะชะลอตัว -10% y-y แต่ยังเพิ่มขึ้น +1% q-q มาอยู่ที่ 1,665 ล้านบาท เนื่องจากอุตสาหกรรมการผลิตรถยนต์สันดาปและเครื่องจักรกลการเกษตรชะลอตัว นอกจากนี้ คาดการณ์ SG&A/sales จะอยู่ที่ 10% (จาก 9.4% ใน Q3/24 และ 9.8% ใน Q2/25) จากต้นทุนค่าขนส่งไปต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

สำหรับแนวโน้ม Q4/25 คาดว่ากำไรสุทธิจะ ลดลง y-y จากอุตสาหกรรมการผลิตรถยนต์ที่ชะลอตัว แต่จะ เพิ่มขึ้น q-q จากยอดผลิตรถยนต์ที่เพิ่มขึ้นจาก Q3/25 ซึ่งเป็นฐานที่ต่ำ ประกอบกับการควบคุมต้นทุนการผลิตที่มีประสิทธิภาพจะช่วยหนุน GPM ให้ดีขึ้น ทั้งนี้ กรุงศรีฯ คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ไว้ที่ 717 ล้านบาท เติบโต +2% y-y ซึ่งดีกว่าอุตสาหกรรมที่คาดว่ายอดผลิตจะลดลง -1% y-y เหลือ 1.45 ล้านคัน

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

กรุงศรีฯ คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ SAT และให้ราคาเป้าหมายที่ 13.50 บาท โดยใช้วิธี PER 8 เท่า (-0.5SD) แม้ราคาจะค่อนข้างเต็มมูลค่า แต่ยังมีจุดเด่นคือเป็นหุ้นที่จ่ายปันผลสูงอย่างสม่ำเสมอ โดยคาดการณ์เงินปันผลปี 2568 ที่ 1.18 บาทต่อหุ้น หรือคิดเป็นอัตราเงินปันผลสูงถึง 9% ต่อปี