บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น THANI โดยให้ราคาเป้าหมาย 2.05 บาท

บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ THANI ใน 3Q25F จะเติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง +220% YoY มาอยู่ที่ 255 ล้านบาท ปัจจัยหนุนหลักมาจากการปรับตัวดีขึ้นของสินทรัพย์ และการลดลงของค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) อันเนื่องมาจากการลดลงของการตัดจำหน่ายหนี้สูญ (write-off) และคุณภาพลูกหนี้ที่ดีขึ้น

text-primary รายละเอียดประมาณการผลประกอบการ 3Q25F

KSS คาดการณ์รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) ที่ 466 ล้านบาท (-13% YoY, -1% QoQ) เนื่องจากการปล่อยสินเชื่อใหม่เฉลี่ยต่อเดือนลดลงเหลือ 1,000 ล้านบาท จาก 1,360 ล้านบาทใน 3Q24 และ 1,160 ล้านบาทใน 2Q25 ส่งผลให้สินเชื่อรวมลดลง -17% YoY และ -5% QoQ อย่างไรก็ตาม ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.45% จาก 4.29% ใน 2Q25

นอกจากนี้ KSS คาดการณ์ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ที่ 121 ล้านบาท (-47% YoY, +106% QoQ) โดยการลดลง YoY เป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายด้อยค่ารถยึดที่ลดลง ในขณะที่การเพิ่มขึ้น QoQ เป็นผลมาจากการโอนกลับค่าใช้จ่ายด้อยค่ารถยึดที่ลดลง

text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยหนุนในอนาคต

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิใน 4Q25F จะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากการลดลงของ OPEX และ ECL อันเนื่องมาจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น นอกจากนี้ KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีปัจจัยสนับสนุนเพิ่มเติมจาก i) คุณภาพสินทรัพย์ที่เห็นพัฒนาการเชิงบวก ii) การได้รับประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง iii) การกลับมาเติบโตของกำไรสุทธิในปี 2025F ที่ +25% YoY จากปี 2024 ที่หดตัว และ iv) อัตราเงินปันผลตอบแทน (dividend yield) ที่น่าสนใจที่ 6%

text-primary สรุปคำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น THANI โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 2.05 บาท อิงจาก PBV ที่ 0.9 เท่า โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อการฟื้นตัวของผลประกอบการและศักยภาพในการเติบโตในอนาคต