บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PI คาดการณ์ผลประกอบการของ GLOBAL ในไตรมาส 3/25 จะโดดเด่นที่สุดในกลุ่ม โดยมีกำไรสุทธิ 376 ล้านบาท (+3%YoY, -28%QoQ) แม้ว่ายอดขายสาขาเดิมจะลดลง -1.5% YoY แต่ได้รับการชดเชยจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัวจากการปรับราคาสินค้า House brands

คาดการณ์ผลประกอบการ Q3/25

PI คาดว่ากำไรของ GLOBAL ในไตรมาส 3/25 จะเพิ่มขึ้น YoY จากอัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัว 20 bps YoY เป็น 26.1% เนื่องจากการปรับราคาสินค้า House brands ขึ้น 5-10% ตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายน 2568 นอกจากนี้ ยอดขายกลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้าปรับตัวดีขึ้นตามสภาพอากาศและฐานที่ต่ำในปีก่อน รวมถึงการปรับราคาสินค้ากลุ่มงานโครงสร้างให้แข่งขันได้ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจในต่างประเทศลดลง 20%YoY จากการคุมราคาสินค้าในเมียนมา

แนวโน้มการเติบโตใน Q4/25

PI คาดว่าผลประกอบการของ GLOBAL จะกลับมาเติบโต YoY ต่อเนื่องในไตรมาส 4/25 จากแนวโน้ม SSSG ที่คาดว่าจะทรงตัวได้ YoY และปัจจัยบวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล นอกจากนี้ การควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดีจะทำให้อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง YoY พร้อมด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัวได้ YoY จากการปรับราคาสินค้า House brands

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

PI คงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ GLOBAL โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 8.20 บาท เนื่องจาก upside ที่จำกัด แม้ว่า PI จะปรับประมาณการกำไรปี 2568-2569 ขึ้น 1%-12% เพื่อสะท้อน SSSG ที่ฟื้นตัวดีกว่าคาด ราคาเป้าหมายนี้คำนวณด้วยวิธี PE Multiple ที่ 18xPE'26E ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยการซื้อขายของกลุ่มค้าปลีกสินค้าซ่อมแซมและตกแต่งบ้านระดับโลก