บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CKP คาดกำไรสุทธิ Q3/25 โต 97% จากไตรมาสก่อน หนุนจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำ Xayaburi และ Nam Ngum 2 ทำงานได้ดีขึ้นตามฤดูกาล FSSIA ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ขึ้น 59% เป็น 2.4 พันล้านบาท คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายเป็น 3.90 บาท

ผลการดำเนินงานที่โดดเด่น

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิ Q3/25 ของ CKP ที่ 1.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 97% จากไตรมาสก่อนหน้า และ 1% จากปีก่อนหน้า ปัจจัยหลักมาจากช่วงไฮซีซั่นของโรงไฟฟ้าพลังน้ำ เนื่องจากปริมาณน้ำไหลเข้าและระดับน้ำในอ่างเก็บน้ำสูงกว่าปกติและปีก่อนหน้า โดยเฉพาะโรงไฟฟ้า Nam Ngum 2 คาดว่าจะมีการผลิตไฟฟ้าประมาณ 1,000 GWh เพิ่มขึ้น 90% จากไตรมาสก่อนหน้า และ 54% จากปีก่อนหน้า นอกจากนี้โรงไฟฟ้า Xayaburi คาดว่าจะมีการเพิ่มขึ้นของกำไรอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากปริมาณน้ำที่ไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง

ข้อสังเกตและประมาณการ

FSSIA ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ขึ้น 59% เป็น 2.4 พันล้านบาท เนื่องจากผลประกอบการ 9 เดือนแรกของปี 2568 ที่ดีกว่าคาด โดยได้แรงหนุนจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งค่าขึ้นของเงินบาทที่ Luang Prabang (หนี้ USD) และผลกำไรที่แข็งแกร่งของ Xayaburi และ Nam Ngum 2 นอกจากนี้ยังปรับเพิ่มประมาณการปี 2569-2570 ขึ้น 11% โดยสะท้อนถึงความคาดหวังของอุทกวิทยาที่เป็นประโยชน์ภายใต้การตั้งค่า La Niña ในช่วงสองปีข้างหน้า

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ถึงแม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นมาบ้างแล้ว แต่ FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" และปรับราคาเป้าหมายตาม NAV เป็น 3.90 บาท โดยอิงจากกระแสเงินสดคิดลด (DCF) ปี 2569 ราคาเป้าหมายใหม่นี้สะท้อนถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งของ CKP จากโรงไฟฟ้าพลังน้ำและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ โดยนักวิเคราะห์มองว่า CKP ยังมี Valuation ที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับศักยภาพในการเติบโต