บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Phillip Securities (Thailand) (PST) มองข้ามตลาดรถยนต์ซบเซา ชี้ SAT น่าสนใจที่สุดในกลุ่มยานยนต์ คาดกำไรปี 68 โตต่อเนื่อง พร้อมลุ้นปันผลสูง 8-10% เคาะราคาเป้าหมาย 14.50 บาท

ภาพรวมธุรกิจและแนวโน้ม

แม้ PST ประเมินว่าตลาดรถยนต์ครึ่งปีหลังยังเหนื่อย จากเศรษฐกิจผันผวน มาตรการเข้มงวดของสถาบันการเงิน และการแข่งขันจากรถ EV จีน แต่คาดการณ์ว่า SAT ได้ผ่านจุดต่ำสุดในไตรมาส 2/68 ไปแล้ว และมีโอกาสฟื้นตัวในปี 69 จากการผลิตรถ EV และ EV Pickup ที่จะทยอยเพิ่มขึ้น

ผลประกอบการและประมาณการ

PST คาดการณ์รายได้ปี 68 ของ SAT อยู่ที่ 7,283 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 1.96% YoY แต่คาดว่ากำไรสุทธิจะเติบโต 1.87% YoY เป็น 703 ล้านบาท จากอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น จากแผนลดต้นทุนตั้งแต่ปี 67 นอกจากนี้ PST ยังให้ความสำคัญกับจุดแข็งของ SAT ในด้านการจ่ายเงินปันผลสูงและสม่ำเสมอ โดยคาดการณ์เงินปันผลปี 68 ที่ 1.16 บาทต่อหุ้น หรือคิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 8.57% ต่อปี และในกรณีที่ดีที่สุด อาจจ่ายถึง 1.40 บาทต่อหุ้น หรือ 10.41% ต่อปี

วิธีคิดราคาเป้าหมาย

ราคาเป้าหมาย 14.50 บาท มาจากการประเมินโดยอิงค่า P/E ของกลุ่มอุตสาหกรรมที่ 8.8 เท่า บนประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 68 ที่ 1.65 บาท PST แนะนำ "ซื้อ" พร้อมทั้งแนะนำนักลงทุนระยะยาวทยอยสะสมหุ้นในช่วงราคาอ่อนตัว

สรุป

PST มองว่า SAT มีศักยภาพในการเติบโต แม้ในสภาวะที่อุตสาหกรรมยานยนต์โดยรวมยังชะลอตัว โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากแผนลดต้นทุน การจ่ายปันผลสูง และโอกาสในการเติบโตในตลาดรถ EV นักลงทุนที่สนใจสามารถพิจารณาเข้าลงทุนตามคำแนะนำของ PST ได้