บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KSS มอง GLOBAL กำไร Q4/67 โต! แนะ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 16 บาท
P/E 16.27 YIELD 2.86 ราคา 6.20 (0.00%)
คาดกำไร Q4/67 โตเล็กน้อย หนุนจากสาขาใหม่
KSS คาดการณ์ว่ากำไรหลักของ GLOBAL ในไตรมาส 4/2567 จะอยู่ที่ 576 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับปีก่อน (yoy) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเปิดสาขาใหม่ 9 แห่งในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) อาจเติบโต -2% ในไตรมาสนี้ KSS ประเมินว่า SSSG จะลดลง 2% ในปี 2567 เนื่องจากการฟื้นตัวช้าของการบริโภคในประเทศ ซึ่งกดดันความต้องการสินค้าที่ไม่จำเป็น
KSS ระบุว่า SSSG ในเดือนตุลาคม พฤศจิกายน และธันวาคม อยู่ที่ 0%, -2% และ -4% ตามลำดับ ซึ่งสะท้อนถึงอุปสงค์ที่อ่อนตัวจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ชะลอตัว อย่างไรก็ตาม KSS คาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้น 10% yoy เป็น 8.3 พันล้านบาท เนื่องจากบริษัทเพิ่มสาขา 9 แห่งในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา (เป็น 90 แห่ง) นอกจากนี้ KSS ยังคาดการณ์ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลง 0.2% yoy เป็น 25.7% เนื่องจากราคาเหล็ก (ซึ่งมีสัดส่วนรายได้ 15%) ลดลงประมาณ 4% qoq ในไตรมาส 4/2567
ปี 68 คาด SSSG ฟื้น หนุนกำไรโตต่อ
KSS คาดการณ์ว่า SSSG จะอยู่ที่ 2% ในปี 2568 โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของการบริโภคโดยรวม นอกจากนี้ KSS ยังคำนึงถึงร้านค้าใหม่ 7 แห่งที่จะเปิดในปี 2568 (เป็น 97 แห่ง) โดยรวมแล้ว KSS คาดว่ารายได้จะเติบโต 8% ในปี 2568 (เป็น 35.6 พันล้านบาท) และกำไรหลักจะอยู่ที่ 2.6 พันล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้น 8% yoy
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: KSS ให้ราคาเป้าหมายของ GLOBAL ที่ 16 บาท โดยอิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 30.2 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในระยะยาว -0.5SD KSS เชื่อว่าปัจจัยลบต่างๆ ได้สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นแล้ว และ GLOBAL กำลังอยู่ในเส้นทางฟื้นตัวตามแนวโน้มการบริโภคของไทย KSS มองว่าการขยายสาขาของ GLOBAL เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักในการเติบโตของรายได้และกำไร