บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของ KAMART แม้จะมีการปรับเป้าหมายปี 2568 ใหม่ โดยคาดการณ์รายได้ที่ 3.6-4.0 พันล้านบาท และกำไรปกติที่ 750-900 ล้านบาท ผู้บริหาร KAMART วางเป้าหมายปี 2569 เบื้องต้น โดยคาดการณ์รายได้ที่ 4.0-4.5 พันล้านบาท และกำไรปกติที่ 900 ล้านบาท - 1.1 พันล้านบาท

KS วิเคราะห์แนวโน้มและกลยุทธ์ KAMART

KS คาดการณ์รายได้เติบโต text-primaryจากยอดขายเครื่องสำอางที่แข็งแกร่ง และกำไรปกติเติบโต text-primary หนุนโดยรายได้ที่แข็งแกร่งทั้งในประเทศ ออนไลน์ และต่างประเทศ รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจาก JV นอกจากนี้ KS ยังประเมินว่ารายได้และกำไรปกติปี 2568 จะเติบโต text-primaryจากการขยายธุรกิจไปยังจีนผ่าน JV "Guangdong Karmellia International Co., Ltd" ซึ่งจะเริ่มดำเนินการในไตรมาส 3 ปี 2568

ข้อสังเกตและประมาณการของ KS

KS ประเมินมูลค่าของ KAMART น่าสนใจเมื่อเทียบกับ PER ปี 2569 ที่ 12.5 เท่า เทียบกับกลุ่มเครื่องสำอางที่ 15.4 เท่า KS เชื่อว่า KAMART จะคงอัตราการจ่ายเงินปันผลในช่วงปี 2568-70 ไว้ที่ 65-75% คิดเป็นอัตราตอบแทนจากเงินปันผล 5-6% ปัจจัยบวกจากการขยายสาขาของค้าปลีกเครื่องสำอางในประเทศจะสนับสนุนแนวโน้มการเติบโตระยะยาวและช่วยพยุงราคาหุ้นได้

สรุปและคำแนะนำ

KS แนะนำ "ซื้อ" KAMART โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 9.29 บาท KS มองว่าการประเมินมูลค่าของ KAMART น่าสนใจเมื่อเทียบกับกลุ่มอุตสาหกรรม และคาดหวังการเติบโต text-primaryจากกลยุทธ์การขยายธุรกิจทั้งในและต่างประเทศ รวมถึงการจ่ายเงินปันผลที่น่าดึงดูด