บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บมจ.ซีเค พาวเวอร์ (CKP) เตรียมรับทรัพย์! บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ (LHS) คาดการณ์กำไรไตรมาส 3/2568 เติบโตโดดเด่น จากปริมาณผลิตไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นมาก และต้นทุนดอกเบี้ยที่ลดลง คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 4.40 บาท

ปริมาณผลิตไฟฟ้า ส.ค. พุ่งกระฉูด

CKP รายงานปริมาณผลิตไฟฟ้าพลังงานน้ำเดือนสิงหาคมของทั้งโรงไฟฟ้าน้ำงึม 2 และไซยะบุรี เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อน (+60%YoY) ส่งผลให้ปริมาณผลิตไฟฟ้ารวมตั้งแต่ต้นไตรมาส 3/2568 ถึงปัจจุบัน เพิ่มขึ้นถึง 34%YoY ปัจจัยหลักมาจากระดับน้ำในอ่างเก็บน้ำที่สูงขึ้นจากปรากฏการณ์ลานีญา และประสิทธิภาพการผลิตของไซยะบุรีที่เพิ่มขึ้น

ดอกเบี้ยขาลง หนุนต้นทุนการเงินลด

CKP จะได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยตลาดที่ลดลง ภายหลังธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับลดอัตราดอกเบี้ย และธนาคารพาณิชย์ปรับลดอัตราดอกเบี้ย MLR ตาม กนง. โดยไซยะบุรีมีเงินกู้จำนวนมากถึง 8 หมื่นล้านบาท ซึ่ง 75% อิงอัตราดอกเบี้ยลอยตัว ทำให้ต้นทุนทางการเงินลดลงอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ น้ำงึม 2 มีหุ้นกู้ครบกำหนดในเดือนกันยายน-ตุลาคม รวม 1.8 พันล้านบาท คาดว่าจะมีการกู้ยืมเงินเพื่อทดแทนหุ้นกู้ชุดเดิม

จับตา! กำไร FX หนุน

LHS คาดการณ์ว่า CKP จะได้รับประโยชน์จากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX) เนื่องจากเงินบาทแข็งค่าขึ้น 2% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสนี้ เนื่องจากโรงไฟฟ้าหลวงพระบางมีเงินกู้สกุลดอลลาร์สหรัฐฯ จำนวน 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

คงคำแนะนำ "ซื้อ"

LHS คงคำแนะนำ "ซื้อ" CKP ด้วยราคาเป้าหมาย 4.40 บาท อิงจากการประเมินมูลค่าด้วยวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมองว่าแนวโน้มกำไรในไตรมาส 3/2568 จะเติบโตอย่างโดดเด่นตามปริมาณผลิตไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น และคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากต้นทุนทางการเงินที่ลดลงและกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน