บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) วิเคราะห์ผลกระทบต่อ ILM จากการเปิดตัว Flying Tiger สาขาแรก โดยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 18.1 บาท อิงจากวิธี DCF

ไฮไลท์สำคัญ

• ILM เปิดตัว Flying Tiger สาขาแรก ที่ Emsphere เมื่อวันที่ 15 กันยายน 2568
• KSS มองว่าเป็น Slightly Positive แม้ในช่วง Soft Opening
• คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายเดิมที่ 18.1 บาท

การวิเคราะห์เบื้องต้น

KSS ประเมินว่า Flying Tiger สาขาแรกอาจมีผลขาดทุนเล็กน้อยราว 1 ล้านบาทใน 3Q25F โดยอิงจากสมมติฐาน:

• Traffic 150-200 บิลต่อวัน
• Average Ticket Size 200 บาท
• Gross margin 55-60%

อย่างไรก็ตาม KSS คาดว่า Traffic จะเพิ่มขึ้นหลัง Grand Opening และการทำ Marketing ในปลายเดือนกันยายน

ILM มีแผนเปิด Flying Tiger เพิ่มอีก 4 สาขาภายในสิ้นปี 2568 ที่ Fashion Island, ILM Pattaya, The mall Bangkapi และ Seacon Srinakarin

ข้อสังเกต

KSS เปรียบเทียบ Flying Tiger กับ MOSHI MOSHI พบว่า MOSHI มี Traffic ต่อวันสูงกว่า (300-500 บิล) แต่ Average Ticket Size ต่ำกว่า (160 บาท)

KSS คาดกำไรปกติ 3Q25F ของ ILM จะเพิ่มขึ้น y-y, q-q จาก SSSG ที่ฟื้นตัวและ Gross margin ที่ดีขึ้น

ILM เป็นหุ้นเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไป และมีปันผลสูงราว 7%

สรุป

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ILM โดยมองว่าการเปิดตัว Flying Tiger เป็น Sentiment เชิงบวก แม้ผลประกอบการในระยะแรกอาจยังไม่โดดเด่น

ราคาเป้าหมาย 18.1 บาท อิง DCF (WACC 11%, Terminal growth 2%)

ILM ซื้อขาย PER25F 10x ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง -2SD