บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

WHA ยังคงเป้าหมายการดำเนินงานเดิม แม้จะมีการปรับลดงบลงทุนลงเล็กน้อย โดยยังคงมุ่งเน้นการเติบโตในทุกกลุ่มธุรกิจ ทั้งการขายที่ดิน การเพิ่มพื้นที่เช่าโรงงาน และการขยายธุรกิจน้ำและไฟ นอกจากนี้ WHA ยังได้รับปัจจัยบวกจากการสำรวจของหอการค้าอเมริกันในเซี่ยงไฮ้ที่ระบุว่า นักธุรกิจสหรัฐฯ กว่า 47% กำลังโยกย้ายการลงทุนออกจากจีน ซึ่งจะส่งผลให้ความต้องการที่ดินและโรงงานของ WHA เพิ่มสูงขึ้น

WHA แถลงแนวโน้มธุรกิจครึ่งปีหลัง 2568

WHA ได้ให้ข้อมูลเกี่ยวกับภาพรวมธุรกิจในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2568 โดยรวมแล้วทุกกลุ่มธุรกิจยังคงเติบโตได้ตามเป้าหมายเดิมที่ได้เคยให้ข้อมูลไว้ก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตาม มีการปรับปรุงงบลงทุนลดลงจากเดิม 20,000 ล้านบาท เหลือประมาณ 17,000-18,000 ล้านบาท โดยเป็นการปรับลดในส่วนของธุรกิจ Logistic, Mobility, Utility & Power เนื่องจากบางโครงการมีการเลื่อนการก่อสร้างออกไป แต่ในส่วนของธุรกิจหลักอย่างนิคมอุตสาหกรรม (Industrial development) มีการเพิ่มงบลงทุนขึ้นจากเดิมประมาณ 20% หลังจากมีความต้องการที่ดินเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ธุรกิจการขายที่ดินและโรงงานให้เช่ายังมีปัจจัยบวกจากการที่หอการค้าอเมริกันในเซี่ยงไฮ้มีผลสำรวจออกมาว่านักธุรกิจสหรัฐฯ กว่า 47% มีการโยกย้ายหรือวางแผนการลงทุนออกจากจีนมายังภูมิภาคอื่น ซึ่งอาเซียนเป็นภูมิภาคที่มีการย้ายการลงทุนมากที่สุด ซึ่งจะเป็นผลดีกับธุรกิจทั้ง 2 ส่วนของ WHA ได้อย่างมาก

สำหรับเป้าหมายธุรกิจอื่นแม้จะมีการปรับลดงบลงทุนลง แต่ในส่วนของเป้าหมายยังคงเดิม โดยกลุ่ม Logistic ตั้งเป้าเพิ่มปล่อยเช่าใหม่ 200,000 ตร.ม. ธุรกิจ Mobility ตั้งเป้าปล่อยเช่ารถ 539 คัน (เท่ากับที่เคยแจ้งตอน 2Q25 แต่ต่ำกว่าเป้าตอนต้นปีที่คาดไว้ 1,700 คัน) ส่วนธุรกิจน้ำตั้งเป้าขาย 166 ล้านลูกบาศก์เมตร และไฟตั้งเป้าเซ็นสัญญาขายไฟพลังงานสะอาดที่ 657 MW ซึ่งธุรกิจน้ำและไฟคาดว่าในปี 2569 จะเริ่มเห็นผลดีจากการเปิด Data Center ในไทยมากขึ้น

การขายสินทรัพย์เข้ากองทุนคาดว่าจะเกิดในช่วงไตรมาส 4 ปี 2568 ตามแผนเดิม มูลค่าประมาณ 700 ล้านบาท

ข้อสังเกต

ถึงแม้ว่าผลประกอบการในไตรมาส 3 ปี 2568 อาจจะไม่โดดเด่นนัก เนื่องจากลูกค้าส่วนใหญ่จะเร่งโอนในช่วงไตรมาส 4 เป็นหลัก แต่โดยรวมแล้ว PI ยังคงประมาณการกำไรสุทธิทั้งปีไว้ที่ 5,031 ล้านบาท (+15%YoY) ซึ่งจะเป็นสถิติใหม่ของ WHA อีกครั้ง โดยมีปัจจัยบวกจากการมี Backlog รอโอนอยู่กว่า 7,600 ล้านบาท และกำไรจากการขายสินทรัพย์เข้ากองทุนในช่วงไตรมาส 4

สรุป

ด้วยแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งและปัจจัยบวกจากการย้ายฐานการผลิตมายังประเทศไทยอย่างต่อเนื่อง PI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น WHA โดยประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 5.1 บาท (15XPER’25E)

นักวิเคราะห์: Dome Kunprayoonsawad (Registration No.10196)