บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น WHA โดยให้ราคาเป้าหมาย 5.10 บาท มองว่าผลการดำเนินงานยังเป็นไปตามเป้าหมายปี 2568 และมีโอกาสทำกำไรหลักสูงสุดเป็นปีที่ 4 ติดต่อกัน

ไฮไลท์สำคัญ

• KSS ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น WHA โดยให้ราคาเป้าหมาย 5.10 บาท
• WHA ยืนยันการดำเนินงานเป็นไปตามแผนและคงเป้าหมายสำหรับปี 2568
• คาดการณ์กำไรหลักของ WHA จะทำสถิติใหม่ที่ 4.7 พันล้านบาทในปีนี้

WHA เดินหน้าตามเป้าหมายปี 2568

กลุ่มบริษัท WHA มีความสามารถในการบรรลุเป้าหมายปี 2568 โดยผลการดำเนินงานใน 1H25 ออกมาแข็งแกร่ง บริษัทคงเป้าหมายยอดขายที่ดิน 2,350 ไร่ โดย 1H25 ขายไปแล้ว 1,105 ไร่ คิดเป็น 48% ของเป้าหมายทั้งปี มูลค่าขาย 6.1 พันล้านบาท หรือเฉลี่ย 5.5 ล้านบาทต่อไร่ ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของ FY24 ถึง 20-25% นอกจากนี้ WHA ยังมีเป้าหมายสัญญาใหม่สำหรับธุรกิจโลจิสติกส์ 200,000 ตารางเมตร โดยใน 1H25 เซ็นสัญญาใหม่ได้แล้ว 123,237 ตารางเมตร คิดเป็น 62% ของเป้าหมายทั้งปี

WHA มีเป้าหมายขายสินทรัพย์ 1.5 พันล้านบาท และได้ขายแล้ว 808 ล้านบาทใน 2Q25 นอกจากนี้ ยังมีแผนการขายสินทรัพย์อีก 37,500 ตารางเมตร มูลค่า 700 ล้านบาทในเดือนพ.ย. ซึ่งคาดว่าจะสร้างกำไรประมาณ 200 ล้านบาท ธุรกิจให้เช่ารถ EV ยังคงเป็นไปตามเป้าหมายที่ปรับใหม่ที่ 539 คัน โดยได้ปล่อยเช่าไปแล้ว 372 คันใน 1H25 เป้าหมาย PPA อยู่ที่ 1,185MWe โดย ณ สิ้น 2Q25 WHA มี PPA 991MWe และเป้าหมายยอดขายน้าอยู่ที่ 166 ล้านลูกบาศก์เมตร โดยทำยอดขายได้แล้ว 80 ล้านลูกบาศก์เมตรใน 1H25

ปัจจัยหนุนการเติบโตในอนาคต

KSS มองว่ามีปัจจัยหลายอย่างบ่งชี้ถึงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้นใน 2H25 ได้แก่ ยอดขายที่ดินจาก MOU มากถึง 1,470 ไร่ โดยเฉพาะแปลงใหญ่ 2 แปลงสำหรับผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้า (530 ไร่) และผู้ผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ (470 ไร่); รายได้เพิ่มเติมจากผู้ใช้น้ำมากกว่าโควต้า จากลูกค้าศูนย์ข้อมูล; การรับรู้กำไรจากการขายสินทรัพย์เพิ่มเติมมูลค่า 700 ล้านบาท และโครงการโรงไฟฟ้ากำลังการผลิตรวมประมาณ 100MW ที่จะเริ่ม COD ภายในสิ้นปีนี้ นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยหนุนอัพไซด์ valuation ในอนาคตจากโครงการ Feed-in Tariff กำลังการผลิต 125.4MW ซึ่งคาดว่าจะเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ในปี 2029-2030

สรุป

Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น WHA โดยให้ราคาเป้าหมาย 5.10 บาท เนื่องจากมั่นใจว่า WHA จะบรรลุเป้าหมายที่วางไว้สำหรับปี FY25 และคาดว่ากำไรหลักของ WHA จะทำสถิติใหม่ที่ 4.7 พันล้านบาทในปีนี้ ซึ่งเพิ่มขึ้น 3% จากปีก่อน และถือเป็นการเติบโตต่อเนื่องเป็นปีที่ 5