บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KSL Opportunity Day: สรุปผลประกอบการ Q2/2568 และแนวโน้มธุรกิจน้ำตาล

KSL Opportunity Day: สรุปผลประกอบการ Q2/2568 และแนวโน้มธุรกิจน้ำตาล

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):

ผลการดำเนินงานไตรมาส 2 ปี 2568 พบว่า:

• กำไรสุทธิ: 147 ล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน (Year on Year)
• กำไรสะสม 6 เดือน: 267 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน
• Gross Profit: ลดลงจาก 1,707 ล้านบาท เป็น 1,122 ล้านบาท
• EBITDA: ลดลง 6% (Year on Year) อยู่ที่ 856 ล้านบาท
• EBITDA สะสม 6 เดือน: 1,540 ล้านบาท ลดลง 27% จากปีก่อน
• รายได้หลัก (จากการขายและบริการ): 3,904 ล้านบาท ลดลง 8% (Year on Year)
• รายได้สะสม 6 เดือน: 7,374 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย

ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบ:

• ราคาน้ำตาลที่ลดลงในตลาดโลก
• กำไรจากธุรกิจน้ำตาลลดลง 414 ล้านบาท
• กำไรจากธุรกิจโมลาสลดลง 101 ล้านบาท
• กำไรจากธุรกิจไฟฟ้าลดลงเล็กน้อย 55 ล้านบาท
• ต้นทุนในการจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้นเนื่องจากการส่งออกมากขึ้น

ปริมาณการขาย:

• น้ำตาล: เพิ่มขึ้นจาก 124,000 ตัน เป็น 132,000 ตัน (เพิ่มขึ้น 6%)
• โมลาส: ใกล้เคียงกับปีก่อน
• สะสม 6 เดือน: เพิ่มขึ้น 10% โดยน้ำตาลเพิ่มขึ้นจาก 229,000 ตัน เป็น 253,000 ตัน

กำไรสุทธิลดลง 570 ล้านบาทเนื่องจากราคาน้ำตาลในตลาดอุตสาหกรรมน้ำตาลลดลงค่อนข้างเยอะ

รายได้ลดลง 7% เทียบ Q on Q ซึ่งเป็น year on year เป็นเงิน 4,010 ล้านบาท รายได้หลักมาจากการขายและการให้บริการ (95%) ส่วนใหญ่เป็นน้ำตาลและโมลาส

ต้นทุนเพิ่มขึ้น ส่วนใหญ่เป็นเรื่องต้นทุนในการจัดจำหน่ายเนื่องจากสัดส่วนการขายเปลี่ยนไปจากปีก่อน

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):

บริษัทเล็งเห็นโอกาสในการเพิ่มปริมาณอ้อยในการผลิตน้ำตาลมากขึ้น

โอกาสในการกลับมาของตลาดส่งเสริมเศรษฐกิจพิเศษ EPZ ในประเทศจีน

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):

• ราคาน้ำตาลในตลาดโลกมีความผันผวน
• ความไม่สงบชายแดนไทย-กัมพูชาอาจส่งผลต่อแรงงาน
• ต้นทุนการผลิตและการจัดจำหน่ายอาจเพิ่มขึ้น
• การบริโภคน้ำตาลในประเทศลดลงเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):

• การเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิตและลดต้นทุน
• การขยายตลาดยังคงส่งออกไปทางท่าเรือ
• การเพิ่มระยะเวลาในการหีบอ้อย
• การเพิ่มจำนวนรถตัดอ้อย
• การสื่อสารและประชาสัมพันธ์กับชาวไร่อย่างต่อเนื่อง

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):

• คาดการณ์ปริมาณอ้อยจะเพิ่มขึ้นในปีหน้า
• คาดว่าเจ้าหน้าที่จีนจะเข้ามาตรวจสอบมาตรฐานโรงงานเพื่ออนุมัติการส่งออกน้ำเชื่อมในปีต่อๆ ไป
• มุ่งเน้นการพัฒนาอย่างยั่งยืน (ESG) ในด้านการศึกษา, สิ่งแวดล้อม, และสังคม
• ธุรกิจไฟฟ้าจะเป็นตัวที่มี Margin สูงสุด

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session): [นาทีที่ 38:50]

1. **แนวโน้มปริมาณอ้อยและราคาปีหน้า**
   • **คำถาม:** แนวโน้มของปริมาณอ้อยในปีหน้าและระดับราคาจะเป็นอย่างไรบ้าง?
   • **คำตอบ:**

     ปริมาณอ้อยน่าจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากสภาวะฝนดีและมีพายุเข้าต่อเนื่อง แต่ปัจจัยที่น่ากังวลคือเรื่องแรงงานจากสถานการณ์ความไม่สงบระหว่างไทย-กัมพูชา อาจทำให้แรงงานภาคเกษตรขาดแคลน แม้จะมีการเพิ่มเครื่องจักรและรถตัดอ้อย แต่ก็ยังมีข้อจำกัด ทางออกคือการเพิ่มระยะเวลาในการหีบอ้อย โดยอาจเริ่มตั้งแต่ต้นเดือนธันวาคมไปจนถึงกลางเดือนเมษายน

2. **ความเป็นไปได้ในการส่งออกน้ำเชื่อมไปจีน**
   • **คำถาม:** แนวโน้มความเป็นไปได้ในการส่งออกน้ำเชื่อมจากไทยไปจีนในปีหน้า และปริมาณการบริโภคน้ำเชื่อมของจีนเป็นอย่างไรบ้าง?
   • **คำตอบ:**

     ประเทศจีนมีการบริหารจัดการน้ำตาลในการนำเข้า โดยมีทั้งโควต้าสำหรับประเทศที่ได้รับสิทธิและโควต้าเสรีที่เสียภาษีต่ำ ปีหน้าน่าจะดีกว่าปีนี้ แต่คงไม่ดีเท่าช่วงก่อนหน้าที่เคยมีการนำเข้าน้ำเชื่อม 2-3 ล้านตัน ปริมาณที่รัฐบาลจีนสบายใจน่าจะไม่เกิน 1 ล้านตันน้ำตาล ถ้าสูงกว่านั้นอาจมีประเด็นปัญหา

3. **ผลกระทบจากปรับภาษีของสหรัฐฯ**
   • **คำถาม:** ผลกระทบจากการปรับภาษีของสหรัฐฯ มีผลกระทบกับอุตสาหกรรมน้ำตาลอย่างไรบ้าง และมีผลกระทบต่อ KSL หรือไม่?
   • **คำตอบ:**

     KSL มีโควต้าส่งออกน้ำตาลไปอเมริกาน้อยมาก (หมื่นกว่าตันต่อปี) และแทบไม่มีโควต้าในยุโรป ผลกระทบจึงไม่น่ามีอะไรแย่ลง แต่มีโอกาสที่ดีขึ้นหากอเมริกาพิจารณาเรื่องนี้ใหม่ ประเทศไทยอาจได้โควต้าเพิ่มขึ้น และหาก KSL สามารถส่งสินค้าไปขายในอเมริกาได้โดยมีภาษีเท่าเทียมหรือต่ำกว่าคู่แข่ง ก็ไม่น่ามีปัญหา

4. **แผนการลดหนี้ของบริษัท**
   • **คำถาม:** บริษัทมีแผนลดหนี้อย่างไรบ้าง?
   • **คำตอบ:**

     โปรเจ็กต์ทั้งหมดของบริษัทน่าจะใช้เงินลงทุนเกือบหมดแล้ว ต่อไปคือการสร้างอ้อยและผลิตน้ำตาลเพื่อหารายได้มาทยอยลดหนี้ ธุรกิจน้ำตาลมีการลงทุนสูง การลดหนี้ต้องใช้เวลาระยะ 5-10 ปี หนี้ก็จะกลับเข้าสู่ระดับปกติของธุรกิจทั่วไป

5. **ผลกระทบจากสงครามชายแดนไทย-กัมพูชา**
   • **คำถาม:** สงครามชายแดนที่เกิดขึ้นมีผลกระทบอย่างไรกับการส่งออกน้ำตาลของบริษัทหรือไม่?
   • **คำตอบ:**

     การส่งออกยังสามารถทำได้ทางท่าเรือ ผลกระทบที่สำคัญกว่าคือเรื่องแรงงาน ภาคเกษตรอาจขาดแคลน

6. **Margin ของธุรกิจหลัก**
   • **คำถาม:** ใน 3 ธุรกิจหลัก (น้ำตาล, ไฟฟ้า, ปุ๋ย) ธุรกิจใดมี Margin สูงสุดและต่ำสุด?
   • **คำตอบ:**

     ธุรกิจไฟฟ้ามักมีกำไรและ Margin สูงสุด แต่ก็ขึ้นอยู่กับราคาขายในแต่ละปี หากปีใดมีอ้อยเยอะกากอ้อยเยอะต้นทุนก็จะลดลง ธุรกิจปุ๋ยมี Margin ระดับหนึ่ง เพราะต้องการช่วยชาวไร่พัฒนาพื้นที่มากกว่าคาดหวังกำไรสูง ธุรกิจน้ำตาลเป็นตัว Baseline ในการหล่อเลี้ยงธุรกิจ

7. **การเติบโตของธุรกิจปุ๋ย**
   • **คำถาม:** คาดว่าการเติบโตของธุรกิจปุ๋ยจะมากน้อยแค่ไหน?
   • **คำตอบ:**

     ปุ๋ยคงโตไปกว่านี้ไม่เยอะ ขึ้นอยู่กับปริมาณอ้อย หากอ้อยเยอะก็สามารถทำปุ๋ยเพิ่มได้ แต่มากสุดก็โตอีกแค่ 10-20%

8. **ปัจจัยบวกและลบต่อการดำเนินงานที่เหลือของปี**
   • **คำถาม:** ขอทราบถึงปัจจัยบวกและลบที่ส่งผลต่อการดำเนินงานของบริษัทในช่วงที่เหลือของปี?
   • **คำตอบ:**

     KSL รับรู้รายได้เมื่อมีการส่งมอบน้ำตาล ปัจจัยบวกและลบคือสถานการณ์การค้าชายแดน หากจบเร็วและกลับมาเคลื่อนไหวได้เหมือนเดิม ก็จะมีการเคลื่อนไหวของน้ำตาลอย่างรวดเร็ว และอัตราแลกเปลี่ยน (บาทแข็งเป็นผลเสีย) การค้าชายแดนและอัตราแลกเปลี่ยนน่าจะเป็นตัวกำหนดทิศทางในช่วงครึ่งปีหลัง

9. **ปัญหาอ้อยไฟไหม้**
   • **คำถาม:** ปัญหาเรื่องอ้อยไฟไหม้ยังมีอยู่หรือไม่ และมีเป้าหมายอย่างไร?
   • **คำตอบ:**

     อ้อยไฟไหม้ค่อยๆ ลดลง คงเป็นศูนย์เป็นเรื่องยาก แต่ถือว่าอุตสาหกรรมค่อนข้างควบคุมได้แล้ว ลดลงมาเหลือแค่ 10 กว่าเปอร์เซ็นต์ของการปลูกอ้อยทั้งหมด การยืดระยะเวลาหีบอ้อย การเพิ่มรถตัดอ้อย การสื่อสารกับชาวไร่ต่อเนื่อง จะช่วยลดอ้อยไฟไหม้ได้

โดยสรุปแล้ว แม้ผลประกอบการในไตรมาส 2 ปี 2568 จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ KSL ยังคงมุ่งมั่นในการพัฒนาธุรกิจอย่างยั่งยืนและปรับตัวให้เข้ากับสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไป โดยมีเป้าหมายที่จะเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต ลดต้นทุน ขยายตลาด และให้ความสำคัญกับสังคมและสิ่งแวดล้อม