บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

โมเมนตัมกำไร Q1/68 เร่งตัวตามฤดูกาล คาดเงินปันผลน่าสนใจ

YUANTA ยังคงแนะนำซื้อ SCCC

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SCCC (Siam City Cement) โดยให้ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2568 ที่ 185 บาท มองว่าโมเมนตัมกำไรกำลังเร่งตัวตามปัจจัยฤดูกาลในไตรมาส 1 ปี 2568 (Q1/68) และคาดการณ์เงินปันผลงวดครึ่งปีหลังปี 2567 (2H/67) น่าสนใจในระดับ 5.00 บาท/หุ้น คิดเป็นผลตอบแทน (Yield) สูง 3.1% (คาดว่าจะประกาศงบการเงินวันที่ 27 ก.พ.)

คาดกำไรปกติ Q4/67 ประคองตัว

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติจากธุรกิจเดิมของ SCCC ในไตรมาส 4 ปี 2567 (Q4/67) จะอยู่ที่ 821 ล้านบาท ทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) แต่ลดลง 7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (YoY) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการไม่มีแผนปิดซ่อมบำรุงเตาเผาปูนซีเมนต์, การรับรู้ผลประกอบการของ INsee ปรับตัวเพิ่มขึ้นตามสัดส่วนการถือหุ้น แต่ถูกชดเชยด้วยการประมูลงานก่อสร้างภาครัฐที่ยังล่าช้า, สภาพอากาศแปรปรวน, กำลังซื้อชะลอตัว, โครงการก่อสร้างในเวียดนามทยอยแล้วเสร็จ, และการแข่งขันที่รุนแรง

แนวโน้มปี 2568 ดีขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไป

หยวนต้าคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 3.9 พันล้านบาท แม้ธุรกิจในต่างประเทศอาจเผชิญกับการแข่งขันจากผู้ผลิตรายใหม่จากจีน แต่ธุรกิจในประเทศไทยมีแนวโน้มเติบโตดีขึ้นจากอานิสงส์การอนุมัติงบประมาณ, โอกาสการปรับลดค่าไฟฟ้า, การเพิ่มสัดส่วนเชื้อเพลิงทางเลือก, กลยุทธ์เพิ่มสัดส่วนผลิตภัณฑ์นวัตกรรม และการรับรู้ประโยชน์จากการรวมงบการเงินของ LANNA และ TAE เต็มปี

วิธีคิดราคาเป้าหมาย

ราคาเป้าหมาย 185 บาท มาจากการประเมินด้วยวิธี PER (Price to Earnings Ratio) ที่ 14.0 เท่า ซึ่งคิดเป็นส่วนลด (Discount) -0.6 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (SD) จากค่าเฉลี่ยในอดีต 10 ปี