บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ SISB โดยให้ราคาเป้าหมาย 27.00 บาท แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวลงอย่างมากถึง -51% YTD KSS มองว่าเป็นโอกาสในการเข้าลงทุน เนื่องจากปัจจุบันซื้อขายที่ PE ปี 25F ที่ 14 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย Forward PE -2.0SD

SISB ยังคงเป้าหมายเติบโต:

ผู้บริหาร SISB ยังคงเป้าหมายจำนวนนักเรียนรวมปีนี้ที่ 5,000 คน (+8% Y-Y) และรายได้ค่าธรรมเนียมการศึกษาเติบโตเกิน 10% ปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากการเปิดภาคเรียนใหม่ (กลางเดือน ส.ค. 2568) และการปรับขึ้นค่าเทอม 3.3% KSS ยังไม่ได้รวมสาขาแห่งที่ 7 (ปทุมธานี คลอง 3) ในประมาณการ ทำให้การเลื่อนเปิดสาขาไปยัง ส.ค. 2569 ไม่มีผลกระทบต่อประมาณการกำไร

ข้อสังเกตจากผลประกอบการและแนวโน้ม:

ใน 1Q25 จำนวนนักเรียนรวมลดลงเล็กน้อย (-13 คนจากปี 2567) สาเหตุหลักมาจากนักเรียนจีนในสาขาประชาอุทิศลดลง และการแข่งขันด้านราคาในสาขาธนบุรี อย่างไรก็ตาม สาขานนทบุรีและระยองยังคงมีจำนวนนักเรียนเพิ่มขึ้น KSS คาดการณ์กำไรสุทธิ 2Q25F อยู่ที่ 232 ล้านบาท (+11% Y-Y, -2% Q-Q) โดยคาดว่ารายได้ค่าธรรมเนียมการศึกษาจะเติบโตตามจำนวนนักเรียนและค่าเทอมที่เพิ่มขึ้น

สรุปและคำแนะนำ:

KSS ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ SISB โดยมองว่าเป็นหุ้นที่มีศักยภาพในการเติบโตของกำไรสุทธิ +15% CAGR ในปี 2568-2570 ประมาณการของ KSS ยังไม่รวมสาขาแห่งที่ 7 และราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมามาก ทำให้เป็นจังหวะในการเข้าลงทุน KSS ประเมินมูลค่าหุ้น SISB โดยใช้วิธี WACC ที่ 9.3% และ Long-Term Growth Rate ที่ 3%