บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI คาดการณ์ SISB จะรายงานกำไรสุทธิ Q1/2568 ที่ 237 ล้านบาท (+11.8% YoY, -3.5% QoQ) คิดเป็น 24.3% ของประมาณการทั้งปี คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 974 ล้านบาท (+10.0% YoY) และปี 2569 ที่ 1.09 พันล้านบาท (+12.2% YoY) คงคำแนะนำ Outperform ปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 28.00 บาท (DCF, WACC 9%, TG 1%) จากเดิม 33.00 บาท (TG 2%)

ผลการดำเนินงาน Q1/2568 ที่คาดการณ์

KGI คาดการณ์รายได้รวม Q1/2568 ที่ 631 ล้านบาท (+12.5% YoY, -1.0% QoQ) โดยมีจำนวนนักเรียน 4,607 คน (+7.7% YoY, -0.3% QoQ) และค่าเล่าเรียนเฉลี่ย 137,000 บาท/ไตรมาส/คน (+4.5% YoY, -0.7% QoQ) จำนวนนักเรียนใน Q2/2568 เพิ่มขึ้นเป็น 4,650 คน QTD ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีต่อผลการดำเนินงาน YoY และ QoQ

ข้อสังเกตและประมาณการ

KGI ยังคงประมาณการจำนวนนักเรียนสิ้นปี 2568 ที่ 4,900 คน ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายของบริษัทที่ 5,000 คนเล็กน้อย KGI มองว่า SISB มี Valuation ที่ถูกเมื่อเทียบกับ PE ปัจจุบันที่ 17x ซึ่งต่ำกว่า -2.0 S.D. และมี ROE ที่ค่อนข้างสูงกว่า 25% ในปี 2568 และ 2569

สรุปและคำแนะนำ

KGI คงคำแนะนำ Outperform สำหรับ SISB โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 28.00 บาท อิงจาก DCF Valuation (WACC 9%, TG 1%) แม้จะปรับลด Terminal Growth ลง แต่ยังคงมองเห็นศักยภาพในการเติบโตของ SISB จากจำนวนนักเรียนที่เพิ่มขึ้นและผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง