บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SISB กำไรปี 68 โตต่อเนื่อง! KSS เคาะ "ซื้อ" ราคาเป้าหมายใหม่ 27 บาท
P/E 9.93 YIELD 4.04 ราคา 10.40 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: KSS ยังคงแนะนำ "ซื้อ" SISB แม้ปรับลดประมาณการ
บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SISB แม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2570 ลง 8-10% เนื่องจากมองว่า SISB ยังเป็น growth stock ที่น่าสนใจ โดยคาดการณ์กำไรสุทธิจะเติบโตเฉลี่ย +15%CAGR ในช่วงปี 2568-2570 KSS ปรับราคาเป้าหมายลงจาก 35 บาท เป็น 27 บาท อิงวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 9.3%
ปรับประมาณการกำไรสุทธิลง สะท้อนเศรษฐกิจชะลอตัว
KSS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 8% เหลือ 998 ล้านบาท (จากเดิม 1,090 ล้านบาท) และปรับลดประมาณการปี 2569-2570 ลงปีละ 10% เหลือ 1,153 ล้านบาท (จากเดิม 1,285 ล้านบาท) และ 1,329 ล้านบาท (จากเดิม 1,485 ล้านบาท) ตามลำดับ สาเหตุหลักมาจากการปรับลดสมมติฐานจำนวนนักเรียนใหม่ลง 15% เหลือ 320-350 คนต่อปี (จากเดิม 400 คนต่อปี) และปรับลดสมมติฐาน Gross margin ลง 3% ต่อปี
แนวโน้ม 2H25F สดใส รับปัจจัยบวกเปิดเทอมใหม่
KSS คาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 1/2568 จะอยู่ที่ 238 ล้านบาท (+12%y-y, -3%q-q) เติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อน จากจำนวนนักเรียนและค่าเทอมที่เพิ่มขึ้น แต่คาดว่ากำไรสุทธิในครึ่งปีหลัง (2H25F) จะโดดเด่นกว่าครึ่งปีแรก (1H25F) เนื่องจากมีปัจจัยบวกจากการเปิดภาคเรียนใหม่และการปรับขึ้นค่าเทอม
สรุป: ยังคงแนะนำ "ซื้อ" แม้มีปัจจัยกดดันระยะสั้น
แม้ KSS จะปรับลดประมาณการกำไรสุทธิและราคาเป้าหมายของ SISB ลง แต่ยังคงแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากมองว่า SISB ยังมีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว โดยคาดการณ์กำไรสุทธิจะเติบโตเฉลี่ย +15%CAGR ในช่วงปี 2568-2570 นอกจากนี้ ราคาหุ้นปัจจุบันยังซื้อขายในระดับ PE ที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต (-2.0SD) อีกด้วย