บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" SISB

Krungsri Securities (KSS) ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้น SISB แม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไรสุทธิลงเล็กน้อย โดยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเป้าหมายเดิมที่ 35 บาท เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมามากได้สะท้อนปัจจัยลบไปแล้ว และยังมีโอกาสเติบโตได้อีกมาก

รายละเอียดการวิเคราะห์และเหตุผล

KSS ระบุว่าถึงแม้การประชุมกับผู้บริหาร SISB จะไม่มีปัจจัยบวกใหม่ๆ และเป้าหมายจำนวนนักเรียนใหม่ในปี 2568 จะต่ำกว่าที่ KSS คาดการณ์ไว้เล็กน้อย (-5%) แต่ KSS มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงถึง -35% YTD ได้ตอบรับปัจจัยลบนี้ไปแล้ว นอกจากนี้ KSS ยังคงเชื่อมั่นในศักยภาพการเติบโตของ SISB ในระยะยาว โดยคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิจะเติบโตเฉลี่ย +15% CAGR ในช่วงปี 2568-2570

KSS ได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2569 ลงราว 6-7% และปรับลดราคาเป้าหมายลง -9% เนื่องจากการปรับสมมติฐานจำนวนนักเรียนใหม่ปีนี้ลงเป็น 380 คน และปรับสมมติฐานต้นทุนดำเนินงานเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม KSS ยังคงมองว่า SISB เป็นหุ้นที่น่าสนใจ โดยมีเหตุผลสนับสนุนดังนี้:

1. SISB ยังคงเป็นหุ้นที่มีกำไรเติบโต
2. ประมาณการของ KSS ยังไม่รวมสาขาแห่งที่ 7
3. ราคาหุ้นปรับตัวลงมากเกินไปเมื่อเทียบกับความเสี่ยงด้านลบ

แนวโน้มผลประกอบการ Q1/2568 และปัจจัยที่ต้องติดตาม

KSS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 1/2568 จะอยู่ที่ราว 240 ล้านบาท (+13% YoY, -2% QoQ) โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมการศึกษาตามจำนวนนักเรียนที่เพิ่มขึ้น (+7% YoY) และค่าเทอมที่ปรับขึ้น (+3% YoY) อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิอาจลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าเนื่องจากค่าใช้จ่าย SG&A ต่อรายได้ที่เพิ่มขึ้น

นักลงทุนควรติดตามประเด็นต่างๆ ดังนี้:

1. ความคืบหน้าในการขยาย Capacity ของสาขาต่างๆ
2. จำนวนนักเรียนใหม่ที่เพิ่มขึ้นตามเป้าหมาย
3. ผลการดำเนินงานของสาขาระยองและนนทบุรี

สรุปและคำแนะนำ

Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SISB โดยให้ราคาเป้าหมาย 35 บาท มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาเป็นโอกาสในการเข้าลงทุน เนื่องจาก SISB ยังมีศักยภาพในการเติบโตได้อีกมากในระยะยาว โดยมี Upside ถึง +93% จากราคาปิดล่าสุดที่ 18.10 บาท