NEO สัญญาณฟื้นตัวชัดเจน โบรกฯ ปรับคำแนะนำเป็น ซื้อ รับอานิสงส์โครงการไทยช่วยไทยพลัส

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท นีโอ คอร์ปอเรท จำกัด (มหาชน) หรือ NEO มีแนวโน้มผลประกอบการที่สดใสขึ้น โดยโบรกเกอร์ DAOL SEC ได้ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 22.00 บาท (จากเดิม 18.00 บาท) โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าอิง 2026E PER ที่ 14.5 เท่า เพื่อสะท้อนการฟื้นตัวของกำไรที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 1/2569 และการกลับมาเติบโตอย่างแข็งแกร่งในปี 2570

วิเคราะห์ผลประกอบการและปัจจัยหนุน

คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 148 ล้านบาท เพิ่มขึ้นโดดเด่นถึง 83% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และเพิ่มขึ้น 55% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากโครงการ "ไทยช่วยไทยพลัส" ที่ช่วยกระตุ้นยอดขายในประเทศให้เติบโตถึง 22% YoY นอกจากนี้ บริษัทยังสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A to sales) ได้อย่างมีประสิทธิภาพจากการลดจำนวนการเปิดตัวสินค้าใหม่ (NPD) และการทำ Relaunch ลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

ข้อสังเกตด้านการดำเนินงาน

แม้ต้นทุนวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์จะยังคงอยู่ในระดับสูงจากผลกระทบของสงคราม แต่บริษัทสามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ให้ทรงตัวได้ในระดับที่น่าพอใจผ่านการปรับสัดส่วนยอดขายกลุ่มผลิตภัณฑ์เด็ก (Baby & Kids) การปรับสูตรการผลิต และการเพิ่มอัตราการใช้กำลังการผลิต (Utilization Rate) ให้สูงขึ้น ทั้งนี้ โบรกเกอร์ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้นอีก 14% เป็น 457 ล้านบาท และคงประมาณการกำไรปี 2570 ไว้ที่ 597 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นการเติบโตสูงถึง 31% YoY

สรุปภาพรวมการลงทุน

การปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสะท้อนถึงความเชื่อมั่นต่อการฟื้นตัวของกำลังซื้อทั้งในและต่างประเทศ โดยเฉพาะในเวียดนามและลาวที่เริ่มส่งสัญญาณบวก อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงจากความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบที่อาจยืดเยื้อหากสถานการณ์สงครามยังไม่คลี่คลาย โดยรวมแล้ว NEO ถือเป็นหุ้นที่มี Earnings Visibility ที่ดีขึ้น และผ่านพ้นช่วงเวลาที่ยากลำบากที่สุดไปแล้ว เหมาะสำหรับการจับตาดูการเติบโตในระยะถัดไป