บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

IRPC โชว์ผลงาน Q1/69 กำไรสุทธิ 7,899 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน YoY และ QoQ แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักอยู่ที่ 1,712 ล้านบาท โต YoY และ QoQ สูงกว่าที่ บล.บัวหลวง (BLS) คาดไว้ 10%

ผลประกอบการ

ปัจจัยหนุนผลงานเด่น: ปริมาณขายปิโตรเลียมและปิโตรเคมีเพิ่มขึ้น, ค่าการกลั่นตลาดรวม (market GRM) เพิ่มขึ้นเป็น 11.77 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล (จาก 3.92 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลใน Q1/68 และ 8.50 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลใน Q4/68) ขณะที่อัตราการใช้กำลังการกลั่นเพิ่มเป็น 97%

อย่างไรก็ตาม ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีลดลงเหลือ 0.57 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล (จาก 1.42 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลใน Q1/68 และ 2.13 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลใน Q4/68)

BLS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรหลักปี 2569 เป็น 3,723 ล้านบาท (จาก 487 ล้านบาท) สะท้อนการปรับประมาณการค่าการกลั่นรวมเป็น 14.7 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล (จาก 13.3 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล)

ข้อสังเกต

BLS คาด Q2/69 ผลงานดีต่อเนื่องจากค่าการกลั่นรวมสูงขึ้นจากผลของสงคราม แต่ครึ่งปีหลังมีแนวโน้มลดลงจากภาวะตึงตัวของตลาดน้ำมันสำเร็จรูปที่ผ่อนคลายลง และอาจมีดาวน์ไซด์จากขาดทุนสต็อกน้ำมัน

คำแนะนำ

แม้ Q2/69 กำไรหลักจะแข็งแกร่ง แต่คาดการณ์ผลงานที่อ่อนตัวลงในครึ่งปีหลังอาจกดดันราคาหุ้น BLS จึงปรับลดคำแนะนำเป็น "ขาย" จาก "ซื้อเก็งกำไร" พร้อมปรับราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 เป็น 1.60 บาท อิง PBV ที่ 0.5 เท่า (จากเดิม 1.92 บาท)