บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary KSS ปรับประมาณการและราคาเป้าหมาย IRPC ขึ้น ขานรับผลประกอบการที่แข็งแกร่งเกินคาด

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ปรับประมาณการกำไรปี 2569 ของ IRPC ขึ้นเป็น 2.4 พันล้านบาท จากเดิมที่คาดว่าจะขาดทุน 27 ล้านบาท พร้อมทั้งปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 2.1 บาท จากเดิม 1.8 บาท คงคำแนะนำ "Buy" เนื่องจากมองว่าธุรกิจปิโตรเคมีกำลังเข้าสู่วัฏจักรขาขึ้น

text-primary ผลประกอบการ Q1/26 สุดแข็งแกร่ง

IRPC รายงานกำไรสุทธิ Q1/26 ที่ 7,889 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ จะมีกำไรปกติ 1,211 ล้านบาท ฟื้นตัวทั้ง y-y และ q-q หนุนโดยธุรกิจโรงกลั่นที่มีค่าการกลั่น (GRM) สูงถึง 11.8 ดอลลาร์/บาร์เรล (+200% y-y, +38% q-q) จากปัญหา supply disruption ในตะวันออกกลาง

text-primary ปัจจัยหนุนและข้อสังเกต

KSS มองว่า supply disruption จากความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะยังคงหนุนอัตรากำไรของธุรกิจปิโตรเคมี และทำให้ EBITDA ปี 2569 พลิกเป็นบวกได้ในรอบ 4 ปี นอกจากนี้ ธุรกิจโรงกลั่นยังได้ประโยชน์จาก supply ที่ตึงตัวต่อเนื่อง ทำให้ค่าการกลั่นอยู่ในระดับสูง

text-primary คำแนะนำและกลยุทธ์

KSS แนะนำ "Buy" IRPC โดยให้รอซื้อในช่วงที่ราคาหุ้นถูกกดดันจากกำไรที่ผันผวนใน Q2/26 จาก stock loss โดยมองว่าการปรับโครงสร้างธุรกิจและการเร่ง rationalization ทั่วโลก จะเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตของ IRPC ในระยะยาว ทั้งนี้ KSS ประเมินราคาเป้าหมายโดยใช้ PBV ที่ระดับใกล้เคียง -0.5 S.D. ของค่าเฉลี่ย 10 ปี สะท้อนธุรกิจปิโตรเคมีที่เริ่มเข้าสู่วัฏจักรฟื้นตัว