บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ปรับลดประมาณการกำไรของ SISB สำหรับปี 2569 ลง 3.0% เหลือ 941 ล้านบาท และปี 2570 ลง 5.9% เหลือ 980 ล้านบาท พร้อมทั้งปรับลดราคาเป้าหมายปี 2569 ลงเหลือ 11.00 บาท จากเดิม 17.00 บาท และปรับลดคำแนะนำจาก "Outperform" เป็น "Neutral" เนื่องจากแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและสถานการณ์ความไม่แน่นอนในตะวันออกกลาง

KGI มอง SISB อย่างไร

KGI มีความระมัดระวังมากขึ้นต่อแนวโน้มระยะกลางของ SISB เนื่องจากคาดว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและสงครามในตะวันออกกลางจะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของบริษัท โดยคาดว่ากำไรจะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ การปรับลดประมาณการกำไรมาจาก 2 ปัจจัยหลัก ได้แก่ อัตราการเกิดที่ลดลง และแรงกดดันต่ออัตรากำไรจากการเติบโตของรายได้และต้นทุนที่สูงขึ้นจากการควบคุมคุณภาพ

รายละเอียดการปรับประมาณการและราคาเป้าหมาย

KGI ปรับลดประมาณการอัตรากำไรขั้นต้นสำหรับปี 2569 และ 2570 ลงเหลือ 53.0% จากเดิม 55.0% และ 55.5% ตามลำดับ และปรับลดสัดส่วนค่าใช้จ่าย SG&A ต่อรายได้ลงเหลือ 20.0% สำหรับทั้งสองปี จากเดิม 21.0% นอกจากนี้ KGI ยังปรับเพิ่ม WACC (Weighted Average Cost of Capital) ขึ้น 2% เพื่อสะท้อนความเสี่ยงของตลาดที่สูงขึ้น โดยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 11.00 บาท มาจากการประเมินมูลค่าด้วยวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยใช้ WACC ที่ 11% และ Terminal Growth (TG) ที่ 0% ตั้งแต่ปี 2575 เป็นต้นไป

สรุปและข้อควรพิจารณา

KGI ปรับลดคำแนะนำสำหรับ SISB เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตในระยะกลาง โดยมีปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตาม ได้แก่ การระบาดของโรค, การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ช้ากว่าที่คาด และความขัดแย้งทางการเมือง นักลงทุนควรพิจารณาข้อมูลและปัจจัยเสี่ยงเหล่านี้อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน