บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KSecurities ปรับลดประมาณการกำไรของ บมจ.เอสไอเอสบี (SISB) โดยมีมุมมองเชิงลบต่อเป้าหมายธุรกิจที่บ่งชี้ถึงแนวโน้มกำไรที่ชะลอตัวลง โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 จะอยู่ที่ 905-958 ล้านบาท ต่ำกว่าประมาณการก่อนหน้าที่ 900-980 ล้านบาท

ปรับประมาณการกำไร

KSecurities ได้เข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์ (Analyst Meeting) และได้ปรับประมาณการกำไรของ SISB เพื่อสะท้อนการเติบโตของจำนวนนักเรียนที่ลดลง และค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้น ซึ่งจะกดดันอัตรากำไร โดยมีเป้าหมายการดำเนินงานใหม่ดังนี้:

• จำนวนนักเรียนปี 2568-69: 4.7-5 พันคน
• การเติบโตของรายได้: 10% ต่อปี
• อัตรากำไรสุทธิ: 35-37% ต่อปี

ทั้งนี้ ตัวเลขนักเรียนล่าสุดในไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ 4.6 พันคน ลดลงจาก 4.65 พันคนในปี 2567 ซึ่งการลดลงนี้เกิดจากแคมปัสประชาอุทิศและสุวรรณภูมิ

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องจับตา

ผู้บริหารของ SISB มีความกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์นักเรียนจีนที่แคมปัสประชาอุทิศที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข, การแข่งขันที่รุนแรงขึ้นของโรงเรียนนานาชาติ และภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวที่ส่งผลต่อการตัดสินใจของผู้ปกครองในการส่งนักเรียน

อย่างไรก็ตาม KSecurities มองว่า SISB ยังมีปัจจัยสนับสนุนการเติบโตในปี 2569 จากการฟื้นตัวของจำนวนนักเรียนที่แคมปัสประชาอุทิศ และการเติบโตที่แข็งแกร่งของนักเรียนแคมปัสใหม่นนทบุรี

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSecurities ปรับลดคำแนะนำสำหรับ SISB เป็น "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 13.68 บาท อิงตามการปรับลดสมมติฐานกำไร และแรงกดดันจากการเติบโตของจำนวนนักศึกษาที่ลดลง ซึ่งยังคงกดดันอัตรากำไรและการเติบโตในระยะยาว

นอกจากนี้ KSecurities คาดการณ์ว่า SISB จะบันทึกกำไรจากการปรับมูลค่าหุ้นในไตรมาส 3/2568 ประมาณ 60 ล้านบาท