บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SISB โดยมีราคาเป้าหมายที่ 29 บาท แม้ผู้บริหารจะปรับลดเป้าจำนวนนักเรียนลงเล็กน้อย เนื่องจากจำนวนนักเรียนใหม่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ในเดือนสิงหาคม และมีนักเรียนลาออกมากกว่าปกติ

ปรับลดเป้าจำนวนนักเรียน แต่ยังคงประมาณการกำไร

ผู้บริหาร SISB ปรับลดเป้าจำนวนนักเรียนสิ้นปี 2568 ลงเหลือ 4,700 คน (+80 คนจากปี 2567) จากเป้าเดิม 5,000 คน เนื่องจากจำนวนนักเรียนใหม่ในเดือนสิงหาคมไม่เป็นไปตามเป้า และมีนักเรียนลาออกมากกว่าปกติ อย่างไรก็ตาม FSSIA ยังคงประมาณการกำไรหลักปี 2568 ที่ 929 ล้านบาท (+4.9% y-y) และ 1.0 พันล้านบาทสำหรับปี 2569 (+8.7% y-y) โดยการเติบโตในปี 2569 จะมาจาก 1) การขยาย 600 ที่นั่งที่วิทยาเขตประชาอุทิศ ซึ่งมีกำหนดเปิดในไตรมาส 1/2569 และ 2) การขึ้นค่าเล่าเรียน 3.3% ตั้งแต่สิงหาคม 2568 ถึงกรกฎาคม 2569

ประเด็นที่ต้องจับตา

FSSIA มองว่าการลดลงของจำนวนนักเรียนในไตรมาส 3/2568 เป็นเรื่องผิดปกติ โดยเชื่อว่าสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอลงยังคงเป็นปัจจัยหลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งวิทยาเขตประชาอุทิศ ซึ่งมีการแข่งขันสูงกับโรงเรียนนานาชาติแบรนด์ดังหลายแห่ง SISB วางแผนที่จะลดอัตราการลาออกโดยการเพิ่มการมีส่วนร่วมและสร้างความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดกับผู้ปกครอง

Valuation และคำแนะนำ

FSSIA ระบุว่าอัตราส่วน P/E ปี 2568 ของ SISB ลดลงอย่างมากจาก 47 เท่า (+1 SD) ในช่วงต้นปี เหลือ 14.9 เท่า (-2 SD) ในปัจจุบัน และปี 2569 อาจลดลงอีกเหลือ 13.7 เท่า FSSIA เชื่อว่าปัจจัยลบส่วนใหญ่ได้ถูกรวมไว้ในราคาหุ้นแล้ว ดังนั้นจึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 29 บาท อิงตามการประเมินมูลค่าด้วยวิธีส่วนลดกระแสเงินสด (Discounted Cash Flow: DCF)